Als Siegfried zu neuen Taten in die Welt zieht, begegnet er schließlich Hagen, dem Sohn Alberichs. Durch List und einen Zaubertrank gelingt es Hagen, Siegfried und Brünnhilde zu entzweien und den Helden schließlich zu ermorden. 

Doch den Ring gewinnt er nicht: Brünnhilde gibt ihn den Rheintöchtern zurück, bevor sie sich mit Siegfrieds Leichnam verbrennt. Gleichzeitig verzehrt das Feuer auch die Walhall Burg der Götter – ihre Zeit ist zu Ende. Die Natur besteht jedoch weiter, und mit ihr das Menschengeschlecht.